方向找到了？公募基金“季考”成绩单出炉！周期类基金业绩霸榜

随着3月31日收盘，A股市场一季度正式收官，公募基金季度业绩情况也终于尘埃落定。主动权益类基金年内大多出现亏损，重仓周期类基金业绩霸榜大放异彩。

权益类基金整体“惨淡”

受到市场震荡调整的影响，权益类基金大都出现亏损，数据显示，截至3月31日，今年以来收益率为正的主动偏股型基金仅有不足百只，收益率超过5%的主动偏股型基金更是只有25只。

相较而言，由黄海管理的、万家新利与万家精选是年内表现最好的三只权益基金，收益率均超过了20%，分别为32.89%、30.49%与27.61%。

进一步来看，黄海管理的三只基金主要配置地产和煤炭等，例如万家宏观择时多策略前十大重仓股包括了地产“招保万金”以及新城 控股、金科股份(000656)，此外还配置了晋控煤业、兖矿能源、平煤股份(601666)以及中国神华。

年内表现最差的权益基金是中邮健康文娱，年内净值跌幅接近30%。此外,趣胜网站，南方产业智选、前海开源沪港深非周期、前海开源价值策略、工银瑞信智能制造这4只基金的年内净值跌幅同样超过了27%。

而在市场整体弱势的情况下，部分明星基金经理的表现也并不理想。

今年以来，傅鹏博管理的睿远成长价值混合A亏损25%；蔡嵩松管理的包括诺安成长在内的多只基金年内净值跌幅均超过20%。

景顺长城刘彦春、杨锐文，兴证全球谢治宇旗下各有5只、9只与4只基金净值跌幅超20%；张坤旗下的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有混合净值跌幅接近20%。

此外，陆彬、归凯、朱少醒、葛兰等多位明星基金经理旗下权益产品净值跌幅超10%。

重仓周期类基金业绩霸榜

与权益类基金表现“惨淡”截然不同的是，周期类基金凭借原油、煤炭、地产类股票高歌猛进，大放异彩。

Wind数据显示，截至3月31日，全市场有20只基金净值今年以来涨超20%，10只基金涨超30%。这些基金均重仓原油、地产、豆粕、煤炭等行业，以QDII或指数基金为主。

其中，国泰大宗商品、嘉实原油以今年以来涨超40%的净值增长率领跑，涨幅分别为40.8%、40.28%，与排名最后的基金相比，相差逾70个百分点。

紧随其后的是华宝标普油气A美元。此外，同期收益率超过35%的还有：华宝标普油气A人民币、华宝标普油气C人民币、南方原油A、南方原油C、易方达原油A美元现汇等。

从投向上看，这些基金以投向原油、天然气等战略能源资产为主。刚刚公布的年报显示，国泰大宗商品基金重仓原油相关投资品种，信诚全球商品主题主要投资于原油、贵金属等大宗商品相关资产。

但另一方面，同期共有2只QDII基金亏损幅度超过30%，分别是国泰境外高收益、华泰柏瑞亚洲企业，分别亏损31.43%和30.95%。

此外，QDII基金中，易方达全球医药行业、海富通海外精选、海富通大中华精选亏损幅度同样较大，分别达29.88%、26.26%和26.03%。另据基金定期报告，除易方达全球医药行业外，其余两只基金均主要投向港股市场。

由此不难发现，因为今年以来全球股票和商品市场波动较大，相关QDII基金同期业绩分化极大。

一季度新成立基金规模不足3000亿元

与一季度业绩同时出炉的，还有基金成立情况。

数据显示，按照基金成立日统计，截至3月31日，一季度共有386只新基金(A/C类份额合并计算，下同)成立，合计首募规模2738.29亿元。而去年一季度共有423只新基金成立，合计首募规模10,680.38亿份，今年一季度新成立基金规模同比下降74.36%。

今年一季度新成立基金规模合计不足2738.29亿元，较去年一季度超万亿的新成立基金规模骤降74.36%。

具体而言，2022年前三个月新成立基金数量分别为175只、63只、148只，新基金成立规模分别为1212.42亿元、337.67亿元、1188.20亿元，而去年1月份新成立基金规模高达4899.33亿元。

值得一提的是，今年2月份单月新成立基金规模创下2019年3月份以来最低，此外，从2019年8月份至今年1月份，单月新成立基金规模从未低于1000亿元。

此外，今年一季度有7只新基金募集失败，其中有3只为过去几年来备受机构资金青睐的指数基金。除募集失败外，今年一季度还有89只基金公告延长募集期或开放期，且公告延募的基金公司包括大中小型基金公司。

总的来看，市场剧烈震荡下，普通中小投资者认购新基金热情降至冰点。不过，随着市场情绪回暖，新基发行或将重归景气。

依然看好后市

事实上，尽管今年以来股市表现不佳，基金收益也是惨淡，但对于后市，多数基金经理却并不悲观。近期，不少基金经理发声认为2022年结构性行情或延续，看好二季度市场，对相关行业的盈利增速预期依然乐观。

比如易方达基金的基金经理张坤表示：我们认为，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。

而专注半导体行业的诺安成长(320007)混合基金经理蔡嵩松表示，继续看好行业发展，出现分歧的时候正是需要重视和布局的时刻。

一方面，芯片行业缺货涨价可能会更加紧张，目前某些品类的芯片交期已经达到了自2017年的峰值，并且还在不断延长；另一方面，自主关键技术即将突破。

这两者一个是行业景气度继续加速，另外一个是替代的大幕拉开。2022年产业面临的是两者叠加的最强逻辑。但是股价却在低位徘徊，甚至由于某些因素扰动继续向下，目前状况又出现了2021年一季度的情况，就是产业和股价的剪刀差越来越大。

2022年，虽然企业盈利形势不明朗，但是宏观经济环境“货币、财政、信用”处于宽松的周期，这对资本市场是有利的环境。在宏观经济政策边际向好的背景下，我们更多需要关注的是产业本身，出现分歧的时候正是需要重视和布局的时刻。